Resumo – Entenda o que são as agências de rating, o que elas fazem, e sua importância para a economia – e suas polêmicas

Agências de classificação de risco são empresas que avaliam a capacidade de pagamento de governos e empresas, atribuindo notas de crédito – os famosos ratings – que indicam a probabilidade de calote de um emissor ou título. 

Para o investidor, esse “termômetro” ajuda a comparar oportunidades: quanto melhor o rating, menor tende a ser o risco de inadimplência e, em geral, menor o juro oferecido; quanto pior a nota, maior o risco e a taxa exigida pelo mercado.​

O rating é uma nota que resume, em uma escala padronizada (por exemplo, de AAA até D), o risco de crédito de quem emite um título ou capta recursos no mercado.

O que fazem as agências de rating

As principais agências globais são S&P, Moody’s e Fitch, responsáveis por acompanhar indicadores como endividamento, fluxo de caixa, ambiente político, histórico de pagamento e perspectivas de crescimento de países e empresas. 

A partir dessa análise, elas classificam emissores e títulos em faixas como grau de investimento (mais seguro) e grau especulativo (mais arriscado), afetando diretamente o custo de financiamento e o apetite de investidores institucionais.​

A crise de 2008 e a perda de credibilidade

Na crise financeira de 2008, muitos produtos estruturados ligados a hipotecas de baixa qualidade mantiveram ratings elevados até pouco antes do colapso, o que expôs conflitos de interesse e fragilidades nas metodologias. O episódio gerou forte questionamento regulatório e uma perda de credibilidade das agências, que passaram a ser mais cobradas por transparência e gestão de conflitos, embora continuem centrais no mercado global.​

Portanto, o rating criado por uma agência de classificação de risco não é infalível e nem uma garantia de que tudo vai dar certo. Conhecer o rating de uma empresa, de uma debênture ou de outro ativo nunca eliminará a necessidade do próprio investidor fazer sua análise, sua consideração e buscar mais informações sobre o tema. Não confie cegamente nas empresas de rating.

Por que as agências de rating ainda são relevantes hoje

Apesar do alerta acima, as notas de crédito continuam sendo referência para fundos, seguradoras, bancos e para o próprio Tesouro de vários países, influenciando fluxos de capital e a taxa de juros paga por governos e empresas. Para quem investe em renda fixa, debêntures, CRIs, CRAs e fundos de crédito, olhar o rating, a perspectiva (positiva, estável ou negativa) e o histórico de revisões é um passo importante de gestão de risco, sempre combinado com análise própria e diversificação de carteira.​

BRICS, China e a busca por alternativas de rating

Diante do domínio das três grandes agências ocidentais, os países dos BRICS discutem há anos a criação de uma agência de classificação própria ou de um sistema de rating alternativo, associado à integração financeira do bloco. A China apoiou iniciativas como a Dagong Global Credit Rating e projetos de uma agência conjunta russo‑chinesa, buscando oferecer uma visão diferente do risco soberano e corporativo, embora esses esforços enfrentem desafios regulatórios e de credibilidade internacional.​

Como usar o rating nos seus investimentos

Na prática, o rating deve ser visto como uma opinião técnica, não como verdade absoluta ou garantia de retorno. Boas práticas incluem:

• Verificar se o emissor ou o produto tem classificação de mais de uma agência.​
• Observar não só a letra da nota, mas também a perspectiva e as justificativas dos relatórios.​
• Integrar o rating ao seu perfil de risco, horizonte de investimento e estratégia de diversificação, usando a informação como um dos insumos da sua análise, e não como único critério de decisão.​

Sites oficiais para acompanhar ratings

Para quem quiser consultar notas de crédito diretamente na fonte, vale salvar alguns endereços oficiais das principais agências de classificação de risco:

• S&P Global: https://www.spglobal.com/ratings/en – seção com explicações sobre ratings e listas por região.​
• Fitch: https://www.fitchratings.com.​
• Moody’s: https://www.moodys.com ​