Resumo – Duration: entenda o que é e como ela impacta seus investimentos. Este é o momento para aprender sobre este importante conceito de renda fixa.

Para você que está busacndo se aprofundar cada vez mais no estudo sobre investimentos, o tema a seguir é o que você precisa para ter um conhecimento mais avançado.

No entanto, nós procuramos apresentá-lo do modo mais simples e didático possível para que você o aplique em seus investimentos. 

Você já ouviu falar sobre duration dos papeis de renda fixa? Já se perguntou como ela funciona e por que ela é tão importante? Neste texto, vamos explicar de maneira simples o que é duration, como ela funciona e por que você deve prestar atenção nesse indicador ao investir.

O que é duration?

A duration de um título é uma medida que nos ajuda a entender dois aspectos cruciais:

• Quando, em média, o investidor recebe o dinheiro de volta (considerando juros e pagamentos do principal).
• O quanto o preço do título pode variar de acordo com mudanças na taxa de juros do mercado.

Em outras palavras, a duration indica o tempo médio ponderado em que o valor investido em um título (por exemplo, títulos públicos ou privados) retorna ao investidor. Também é um indicador que mensura a sensibilidade do preço do título às oscilações das taxas de juros.

Por que a duration é importante?

1. Tempo médio para recuperação do investimento

A duration aponta em quantos anos, em média, você receberá de volta o valor investido, levando em conta todos os pagamentos de juros (cupons) e a devolução do principal.

• • Se um título paga juros apenas no vencimento, a duration tende a ser mais longa.
  • Se um título paga juros ou parte do principal ao longo do tempo, a duration será mais curta.

2. Sensibilidade à taxa de juros

A duration funciona como um “termômetro” que mostra o quanto o preço do título varia caso as taxas de juros subam ou caiam:

• • Taxa de juros sobe: o preço do título tende a cair (os títulos antigos ficam menos atrativos).
  • Taxa de juros cai: o preço do título tende a subir (os títulos que pagam juros maiores ficam mais atrativos).

Esse efeito de variação no preço dos títulos é o que chamamos de marcação a mercado. Na prática, significa que o valor do seu título no extrato pode subir ou cair antes do vencimento, mesmo que o pagamento final esteja garantido.

Nesse sentido, quanto maior a duration, maior a exposição do título às oscilações dos juros. Se você acha que os juros podem subir, títulos com duration mais alta podem sofrer desvalorização. Por outro lado, se as taxas de juros devem cair, títulos com duration mais elevada podem apresentar maior potencial de valorização.

Exemplos práticos

Vamos comparar dois títulos com vencimento em 10 anos, mas com estruturas de pagamento diferentes:

Título A

• • Juros e principal pagos somente no final (ano 10)
    
  • Duration: 10 anos

Título B

• • Cupons pagos semestralmente
    
  • Principal pago no final
  • Duration: ~6,57 anos